楼按市场变化万千，息口走势亦受到外围因素影响。对于今年的楼市及息口预测，市场上众说纷纭，有些人估升、有些人估跌，令不少准业主犹豫应否入市。笔者发现，近日市场上出现的三个现象，可影响未来的息口走势，甚至是楼市的发展。

首先，近日港汇多次触发7.85的弱方兑换保证水平，截至截稿日，金管局月内共五次接钱，共买入115.86亿港元，以捍衞联系汇率机制，而本港银行体系户口结余将跌穿700亿水平报648亿港元。

另一边厢，一个月银行同业拆息（HIBOR）已上升至接近1.8厘，若使用拆息按揭计划（H按）的人士须以封顶息率作供款，即2.375%，与最优惠利率按揭计划（P按）的实际按息相同。

第三，最近“银行按揭战”越演越烈，不同银行将其按揭计划的优惠不断优化，现时部份银行提供给按揭申请人的按揭计划低至H+1.23%，现金回赠则达到2.1%，部份银行更加设了定额现金回赠，假设贷款500万元，现金回赠可达10.7万元。

若从金管局接钱及HIBOR上升此两项因素来看，香港加息机会的确存在。不过，银行如此积极争取按揭业务，相信银行资金仍相当充裕，加息的急切性依然不大。由于受到套息交易及银行季结的影响，负面因素增多，令市场人士感到紧张。笔者认为，除非套息交易持续发生，令银行体系结余短期内下跌至500亿以下水平，银行才有可能考虑调升优惠利率（P）。

而香港银行加息与否，仍很视乎未来联储局的议息结果。众所周知，联储局自去年12月再加息四分之一厘后不断释放“鸽派”讯息，除了大减“加息”的可能性，更有可能提早结束缩表计划，甚至“减息”。如此属实，港元及美元的息差将暂停扩阔，有助套息交易活动减少。而月底季结结束后，相信HIBOR将回落至两厘以下。展望上半年的息口发展，料联储局加息的机会极微，更有可能先暂停缩表计划，因此香港不加息的机会极大。但若联储局未启动减息步伐，香港银行亦难以跟随减息，反之银行将以更优惠的按揭计划作招徕，料未来现金回赠或其他周边优惠仍有增长的空间。