内地汽车代理商营商环境改善

去年度,中国汽车行业录得强劲增长,因汽车制造商采取积极措施,纠正供求失衡的问题。汽车产量及销量分别录得14.5%及13.7%之增幅,分别均达2,800万辆,再创历史新高,中国汽车市场连续八年蝉联全球最大汽车市场。汽车代理业的营商环境亦有改善,而新车销售毛利率则逐渐回升。因此,中国内地整体汽车业的盈利能力有见复苏。

大昌行(1828)是一间贸易及分销企业,拥有广泛覆蓋的物流网络;亦是大中华地区领先的汽车代理及分销商。截至去年底止年度,营业额按年上升3.7%至464.6亿元,纯利下跌10.4%至5.1亿元。去年度,汽车及其相关业务是大昌行盈利的主要来源;除税后分部溢利下跌12.5%至7.6亿元。截至2016年年底,内地4S特约店的总数为80家,陈列室的数目则减至14家。集团正在寻求机会,透过增设新店及积极的并购活动来拓展4S特约店网络。去年度,集团的内地汽车业务总销售量增长4.9%至10万辆,当中9.6万辆为轿车。

美东汽车(1268)则于去年实施「单市单店」之长远战略,进一步扩展在三、四线城市之业务版图。由于去年下半年市场出现供不应求,预期过剩需求将会在今年被市场消化。截至去年底止年度,集团收益按年增长30.3%至62.6亿元,新车销售收益及售后收益分别达到55.9亿元及67.8亿元,按年上升30.2%及30.6%。期内纯利增至1.5亿元,按年升48.8%;纯利率由2015年的2.2%明显扩大至去年的2.5%。

美东于去年新开设7家门店,令4S门店总数增至34家,以门店数量计较2015年同期增加26%。新开设的门店多位于竞争环境较佳的三、四线城市,得益于投资低廉兼可达致较高的销售及服务利润率,故能较快获得投资回报,多数新设门店在首年即可盈利。盈利门店数目占总门店数目的占比超过75%。

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