宇华教育持续扩张学校规模

内地居民生活水平提高,财富效应推动消费升级,家长更愿意花费在子女身上,有助带动民办学校市场的需求。宇华教育(6169)为华中民办学校营运商,提供大学教育及K-12教育,截至去年8月底止年度,集团收入8.45亿元(人民币,下同),按年上升8.3%,主要由于若干学校招生人数和学费增加所致。撇除若干非现金或非经常性开支,经调整毛利率上升2.5个百分点至52%;经调整经营利润增加22%至4.25亿元;经调整纯利4.3亿元,按年增加33.5%。

于去年8月底,集团学校位于河南省,拥有26所学校,包括1所大学。集团去年12月公布,以代价14.3亿元,收购Lei Lie Ying Limited,后者拥有湖南猎鹰70%股权,而湖南猎鹰拥有及经营湖南涉外经济学院、湖南猎鹰技工学校及湖南涉外经济学院职业技能培训中心,学生约29,000名,有助进一步扩大规模。另外,集团计划在原有校园内建立两所新高中,分别为开封市宇华实验学校和济源市宇华实验学校,每间学校将建立一间新的学生宿舍,各自的学生宿舍能接纳2,000名学生。

集团去年11月,完成以先旧后新方式配股,配售价每股3.7元(港元,下同),配售2.53亿股,所得款项净额9.3亿元,以巩固集团的资本基础,并为未来任何潜在收购做准备。走势上,3月23日跌至3.76元止跌回稳,目前企稳于10天、20天和100天线,MACD维持牛差距,惟STC%K线回落至接近%D线,宜候低3.9纳,反弹阻力4.6元,不跌穿3.7续持有。

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