息口亦步亦趋 「正利率」年代将卷土重来?

美国联储局公布9月议息结果,今次美国议息后再度调高息率0.25厘,是次是自美国于2015年12月踏入加息周期以来第8次加息,而今次香港有大型银行亦调高最优惠利率0.125厘。事实上,市场早已预期今次加息事在必行,但购买力依然充足,近期全新大型新盘甫登场亦门庭若市,短短不足3个星期已累沽近1,400伙,刺激9月份一手销售量急速攀升,估计全月可突破2,000伙水平。加息前夕,一手新盘仍不乏畅旺场面,反映市场对「息魔」袭港似乎早有心理准备。

今次香港调高息口,是否代表「负利率」年代因此结束?所谓的「负利率」即是存款利率低于通胀率,意味着银行存款所收取的利息未能追得上通胀率。值得留意的是,自08年金融海啸爆发后,各大央行先后「放水」,推出宽松货币政策,以致香港一直享受着低息环境。近十年来「负利率」的出现则主要来自通胀支持。而通胀的计算中,私人房屋租金比重占近3成。据美联「租金走势图」资料显示,私人住宅呎租自08年金融海啸爆发后的低位回升至今,累积升幅达1.1倍,成为通胀持续的动力之一。

早于今次美国加息之前,已有本港银行率先调高存款利率,「负利率」情况有所收窄;若未来港息进一步上升,届时「负利率」年代亦有机会随之结束,「正利率」年代将卷土重来。

当然,利率只是影响楼市的其中一个因素,却不是最决定性的一环,经济政治环境、土地供应等亦属个中重要因素。现时中美贸易战日益白热化,本港楼市走势仍观乎两国贸易战之发展变化。此外,10月即将出炉的施政报告中,特首对楼市的着墨亦牵起著关键作用。稳健的土地供应亦是相当重要,今个财年第三季卖地计划于今日公布,观乎首三季私人房屋土地供应估计可供兴建单位数目约9,840伙,占财年供应目标1.8万伙仅约55%,若政府要达标,第四季必须急起直追。总括而言,左右本港楼市大局的因素非单一化,对后市我们应屏息以待!

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