上星期美国联储局宣布再加息四分之一厘，合乎市场预期，受加息影响，二手市场成交转淡，过去一个周末的十大屋苑仅录得个位数成交，但一手新盘仍受市场注视，成交继续畅旺。现时有不少声音讨论楼价何时见顶，更以九七楼市泡沫与新盘开售万人空巷的情况对比，但两者并不能相提并论，九七年的实际按息高达十多厘，而现时的实际按息约两厘左右，而家庭入息中位数更由九七年的二万三千五百元，上升至现时的三万六千八百元，有近六成的增幅。再者，九七年时的借贷可达楼价的九成，但自金管局在〇九开始，实施多轮楼控措施后，平均按揭比率持续向下，由过往接近七成，跌至最新四月份，只得五成左右。

美国加息后，虽然一个月同业拆息稍为上升，至0.44%水平，最新H按的H加部分为1.4%，实际按息为1.84%，现时银行体系结余高达2595亿元，加上未有走资的情况底下，本港无加息压力，预料即使本港加息，幅度仅介乎四分一厘至半厘，届时实际按息约两厘至两厘半左右，预期加息后，按息仍然低企。

中国人传统上一向认为买砖头保值，加上息率低，楼价稳步上升，租金回报率远较供款利率高，无论是自住抑或投资，买家都有可观的回报率。租金回报率的计算方法是用一年的租金收入，除以楼价。最新的租金（实用面积计）平均每呎$35.39，二手楼价（实用面积）平均每呎$11,509，以一个实用面积五百呎的单位为例，租金回报率约3.69%，相较现时不足两厘的按息水平，明显置业较租赁有相对优势，以租住上述单位，每月支出$17,695，反而自置(六成按揭、选用H按、还款期三十年)每月供款只需$12,487(表一)，市民在衡量租金始终是纯支出，而供楼支出，利息占比相对少，付出的金额最终也会成为自己资产的一部份，在自用而又有足够能力供楼的前题下，买入“砖头”长远是有升值潜力的。