近期贸易战升温，为市场增添观望气氛，一手交投步伐稍作放缓。然而，观乎今年首5个月的一手销售表现则相当亮丽。综合《一手住宅物业销售资讯网》资料显示，今年首5个月新盘销售量超过10,000伙，较去年同期急升逾7成，并创2013年4月一手新例实施以来的同期新高。

一手销售量上升，主要动力来自货尾。今年首5个月售出的逾万个单位中，有约55%来自2018年或之前已登场新盘的货尾，余下约45%则为今年推出的全新盘单位。发展商积极销售货尾，以致货尾量持续减少。据本行选取337个新盘项目计算，5月份累积货尾录约1万伙，连跌4个月外，而且较今年1月近1.37万伙高位累减逾26%，兼创近8个月新低。

发展商积极销售货尾，相信或是受到一手空置税的影响，预期下半年趋势将持续。然而鉴于未来私楼落成量有见顶回落之势，料发展商推盘量未会大幅上升，故预期全年一手私楼注册量亦将难以大升。

观乎过往纪录，私楼落成量与一手私楼注册量可谓息息相关，走势亦步亦趋，即是私楼落成量高，一手私楼注册量亦高，反之亦然。例如1997年至2003年期间，平均每年私楼落成量约2.39万伙，而平均每年一手私楼注册量亦录约2.36万宗；而2004年至2018年期间，平均每年私楼落成量仅约1.39万伙，平均每年一手私楼注册量亦仅录约1.5万宗，可见两者走势相若。

而据立法会文件资料显示，2019至2023年未来5年私楼落成量预测合共约有9.4万伙，即平均每年私楼落成量仅约1.88万伙，有见及此，未来一手私楼交投难大增，预期未来数年平均每年一手私楼注册量将难以大幅超越此水平。

更甚的是，公私营房屋比例由六比四改为七比三，未来十年（即2019/20至2028/29年度）私人住宅供应目标平均每年约1.35万伙，较原先平均每年目标约1.8万伙跌约2成半。再者，2019/20年财政年度卖地计划中私人房屋潜在土地供应涉及单位约1.55万伙，按年锐减近4成。在未来私楼供应减少的大前提下，相信一手私楼注册量难以大升。