美国联邦储备局(美联储)于本港9月27日凌晨时份结束一连两日的议息会议，及后正式宣布再次加息1/4厘，此乃美联储自2015年12月开始，第八次加息1/4厘，合共已加息两厘。而本港的加息情况，亦是全香港市民最关注的议题，一如市场所预期，本港银行亦于同日宣布调升最优惠利率(P)，并由龙头银行汇丰牵头，加息0.125厘，即1/8厘，其后各大小银行亦相继调升P，分别加息0.125厘或0.25厘，为香港的按揭史上揭开新的一页。

纵然加息周期经已落实展开，不过其加息力度却令人感到意外，由于香港息口已落后美息两厘，但今次香港银行普遍只加息1/8厘，因此市场认为是次加息作用不大，甚至有人认为对楼市的不明朗因素已消失，并将加息对楼市的影响由负面转为正面。至于为何银行只加息1/8厘？笔者认为，银行受到内外因素影响。

内在方面，虽然八月初银行已调升新造按揭息率10至20点子，实际息率至2.25厘至2.35厘，及增加定期存款利率，反映银行资金已较以往紧张，特别是中小型银行的银根较少，边际利润极微，加息实际上对银行有着正面的帮助。但即使银行资金成本趋紧，由于按揭业务的借贷额较大，在楼市畅旺的情况下坏帐率偏少，银行仍十分重视按揭业务，因此银行希望以最低的按揭息率吸引买家选择承造按揭，以保持市场份额及竞争力。

而外来原因，自港汇多次触及弱方兑换保证，金管局连番入市，令银行体系结余由年初的近1,800亿港元降至现时低于800亿港元水平，减幅已达五成半。若今次香港仍不跟随美国加息，会导致港美息差再度扩阔，套息交易有可能急速加剧，令金管局再度出手接钱，届时银行体系结余有可能进一步下降至500亿以下水平。相信银行亦受到某程度的压力，必须尽快调整最优惠利率(P)，才能使香港利率更趋正常化。

是次银行象征式加息0.125厘，以每100万贷款额计算，供款年期30年，加息后的每月供款只增加约$65，相信对业主的影响可谓相当轻微，亦即时减弱了市场对加息的恐慌。

展望香港未来的加息步伐，基本上香港已备充足条件展开加息周期，但笔者预期未来加息幅度仍相对温和，预料今年底香港的实际息率将徘徊于2.5厘左右。至于明年，则要视乎全球有否重大的政经因素影响，如无特别情况，香港仍很大机仍会跟随美国的加息步伐，至明年底时实际息率将有机会达到3厘左右。