美息取态“转鹰” 港息何去何从?

日前美国联储局公布最新议息结果,联邦基金利率维持介乎0至0.25厘,但释放“转鹰”讯息,暗示2023年底前或会加息两次。市场忧虑美国提前进入加息周期,令本港息口有上升压力,影响股市及楼市发展。

然而,美息是否真的会于2023年上升仍有待时间证实,但事实是目前本港银行体系结余仍处于逾4,500亿元高位,银行持续水浸,即使联储局对息率取态“转鹰”,HIBOR仍然处于低位,令到H按变化不大,而H按一般设有“锁息”上限,若资金流走令到H按回升,对实际供楼影响亦非常有限。

根据美国对上一次加息周期经验(即15年至18年期间),15年12月美国启动加息周期,3年间合共加息9次,本港银行体系结余由15年11月初逾4,200亿元的高位,持续下跌至19年4月约540亿元,其后于该水平反复横行至2020年4月左右,但期间P按利率仅轻微上升,由2.15%上升至2.5%(见图),由此可见即使本港银行体系结余显著回落,但本港息口亦未见大幅上升。

前文提到现时银行体系结余仍高企于4,500亿元以上,并没有讯号显示资金正在流走,预期息口将于目前水平徘徊。低息环境持续,对楼市带来支持;而随着本港疫情缓和,疫苗接种,经济表现逐步复苏,买家入市意欲增加,加上新供应短期内又难以大幅增加等因素支持下,料资金继续追捧“砖头”,延续楼市旺势。

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