相信市民已陆续收到政府派发的现金，正在寻找能够“钱揾钱”的方法。对长线投资者而言，房地产证券具有吸引力，今年首季，由于市场因疫情陷入恐慌性情绪，不少房地产投资信托基金（REITs）录得自1990年起第二大季度跌幅，价格平均较其资产净值折让约两成，短期波幅缔造了入市良机。
房托基金三大好处
(1) 高息：在环球央行减息的大环境下，投资者渴求高息产品，而房托基金息率通常高于固定收益资产，因为派息主要源自于相对稳定的经常性租金收入。
(2) 抗通胀：租金收入与消费物价指数在某程度上挂钩，有助抵御通胀。
(3) 分散风险：房地产证券与一般股票或债券的相关系数偏低，有助分散投资组合的风险，提升经风险调整后回报。
哪类物业在疫情下较抗跌？
经济不景气，不少零售业业主需要宽减租金，甚至面临店舖空置的情况，房地产项目很可能因现金流出现压力而减少派息。事实上，各国正处于房地产周期的不同阶段，亦不是所有行业均同等地受到新冠肺炎冲击。首先，为配合防疫政策，网上教育、线上会议、遥距医疗均快速普及，数码化资金流转系统也被更广泛应用，大量企业租用资料储存服务，新加坡数据中心的租金收入仍有上行空间。其次，受封城措施影响，市民更常留家工作，网购订单急增，此趋势在人口密度低的美国较为明显，带动自助仓库租金收入上涨。再者，市场正聚焦于疫苗研发，外国对实验室等生命科学相关物业有刚性需求。另一方面，近年物业需求正从根本上发生转变，基于5G技术的应用，各地需要兴建更密集的手机讯号发射塔。值得注意的是，不同国家流行的住宅租赁类型差异颇大，例如，美国中产人士较青睐老年公寓（医疗及娱乐资源充裕之私人退休社区）。
如何投资于海外房托基金？
投资者可考虑环球地产股票基金，入场费仅约两万港元，主要投资于拥有、管理、开发房地产的公司之股票，以及全球房地产投资信托基金。本地房托基金持有的房地产项目普遍为商场、住宅、办公室、酒店及停车场，而海外房托基金投资的物业类型更多元化，通常包括工业邨、仓库、数据中心、讯号发射塔、游戏中心、实验室及医疗办公室等。选择基金时，宜比较基金与基准指数的行业分布差异，以较高比重投资于数据中心及讯号发射塔等非核心房地产类别的基金有望持续跑赢基准指数。
梁柏基
美联资产管理有限公司营运及销售发展董事
(证监会负责人员牌照BBA468)
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