美国联储局公布9月议息结果，今次美国议息后再度调高息率0.25厘，是次是自美国于2015年12月踏入加息周期以来第8次加息。今次香港有大型银行亦调高最优惠利率0.125厘，为十二年以来首次。

香港大型银行最优惠利率调高0.125厘，对供楼一族的实际供款增加有限，而且市场亦早已消化加息因素，加上现时买家借贷比率低，防守力强劲，又需要通过银行压力测试才能入市，故相信今次香港加息0.125厘暂对楼市影响不大。

下半年“一手旺、二手静”
利率走势只是影响楼市的其中一项因素，反而现时外围环境充斥利淡气氛，当中贸易战恶化令下半年楼市气氛扭转，二手交投由旺转静，估计下半年二手住宅注册量约1.85万宗，较上半年约2.71万宗下跌逾3成；反观，近期新盘推盘步伐加快，部份更以“贴市价”推售，加上不同的按揭优惠，吸引市场购买力，预期下半年一手私楼注册量超逾万宗水平，比起上半年约7,700多宗升逾3成。

楼价方面，贸易战前景未明朗，利淡因素持续充斥楼市，第四季楼价有下调压力。然而，本港经济基调良好，失业率低，而且刚需持续，加息因素早被市场消化，因此预期楼价未会有太大的调整幅度，估计第四季楼价回落约2至3%，而全年楼价则升约10%。

若港加息0.125厘 每月实际供款仅升约1.4%
今次香港加息0.125厘，实际供款增加有限。以一个600万元单位为例，以承造6成按揭及25年还款期，以加息前P按2.25厘计算，每月供款约15,701元；现时加息0.125厘后，P按升至2.375厘，每月供款升至约15,925元，较未加息前增加约224元或约1.4%(见表)。

若未来香港持续调高息率 负利率年代将会完结
值得留意，港息调高后，与楼市息息相关的负利率将会收窄。以最新通胀率(8月份)为2.3%计算，香港未加息前活期存款利率约0.01厘，即实质活期存款利率为-2.29厘。香港加息0.125厘后，活期存款利率亦跟随升至0.125厘，实质活期存款利率升至-2.175厘(扣除通胀后)，可见负利率情况随着香港加息已见收窄。事实上，近月甚至有大型银行已调高定期存款，一年定期存款利率升至约2.05厘，逼近通胀水平。若未来香港持续调高息率，负利率年代将会完结。

近十年利息低企 通胀主宰负利率
值得留意的是，负利率除了受利率影响外，近十年来反而来自通胀主导。自08年金融海啸爆发后，各大央行先后推出超宽松货币政策，导致香港利率一直处于极低水平，而近十年来负利率的出现主要来自通胀支持。通胀为综合消费物价指数按年变化，而消费物价指数包含住户不同的开支，如食品、交通、衣履、住屋等，当中私人房屋租金比重占近3成，故此其变化对通胀的升跌有举足轻重的重要性。

据美联“租金走势图”资料显示，私人住宅平均呎租自08年金融海啸爆发后的低位回升至今，累积上升达1.1倍，不仅支持楼价上升，同时亦是构成通胀持续的动力之一。租金上升亦反映实质的住屋需求强劲，而香港近十多年来新供应偏低，在面对土地不足下，亦是令租金向上的原因之一。由此可见，近十年来通胀主导负利率。除非未来加息步伐幅度加大及速度加快，否则若通胀持续一定水平，即使未来负利率被取代，但预期正利率情况仍相对温和。