美国联储局自2015年12月起累计加息8次后,香港终于跟随,终结逾12年活期零存息年代。今次加息对银行、楼市、股市有多大冲击?《东网》为你深度解构。
汇丰银行上周四(9月27日)带头宣布,上周五(28日)起调高最优惠利率(P)1/8厘,至5.125厘,同步将活期存款利率加至0.125厘,逾10间香港银行旋即跟随上调利率,而汇丰更预告年内有机会再加息。其中,华侨永亨及富邦均公布加息0.25厘,高于大行。
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【1、存款息率】
美国自2015年12月起开始加息周期,港美息差逐步扩阔,令资金逐步流出。香港银行体系结余由2015年11月高峰逾4,200亿港元,降至九月底的764亿元(见图一)。今年以来,由于港元兑每美元触及7.85的弱方兑换保证水平,迫使金管局持续入市买港元来捍卫联汇。今次香港银行业加息,以免港美息差继续扩大,冀减低资金流出港元的诱因和规模。
各大银行今次上调P,汇丰、中银香港、恒生和渣打均受惠,因这4家大型银行合共占了全港高达80%的按揭贷款市场。另一边厢,虽然银行同时上调了活期存款利率,惟存息回报及收入仍然微不足道,其回报率跑输众多低风险的理财产品,连通胀也追不上,根本无法吸引资金需求。考虑到近期香港1个月拆息已紧贴着联邦基金目标利率同步上扬(见图二),银行资金成本趋升,故未来势将进一步加息,才有望吸纳更多存款。
值得留意的是,面对虚拟银行及科技巨头竞争,市场多了选择,已开始对银行低息存款失去兴趣;再者,根据顾问公司埃森哲(Accenture)的调查,只有53%香港人满意银行整体服务,比率远低于美国(88%)、英国(78%)、澳洲(72%)。
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【2、楼市】
很多人担心香港加息会引发楼市崩溃,但这看法不太可能发生!当然,香港楼市贵绝全球并屡创新高(见图三),且加息可能会令未来楼价放缓,但即使港银明年底前上调按揭利率多达1厘,至3.25厘,对香港实际影响依然有限,因为整体经济仍然坚挺,失业率低见2.8%,为20年低位。
对香港楼市最大的影响来自外在因素,例如中美贸易战、中国经济放缓、公屋供应增加,以及农地开发项目等。更重要的是,即使以渣打最新P为5.375厘来看,仍远低于2008年金融危机前的8厘。
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【3、加息后供楼每月要畀多几钱?】
对于正在供楼的市民而言,加息到底有多大影响?
假设你借了600万港元按揭,供款年期为30年,在现时普遍银行加息1/8厘的情况下,对比起原来嘅供款,每个月要再额外供多约479元;若加息1厘,每月额外供款将近4,000元!详情可参考图表(图四)。
没有借600万元那么多又如何?以每100万元贷款额及30年期按揭为基础,今次加息后,业主每月供款将额外增加64元,幅度为1.65%;每200万元为128元(64乘2)左右,如此类推。
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【4、股市】
美国上次加息周期始于2004年6月至2006年6月,约两年共加17次,每次0.25厘,令美国联邦基金利率由1厘升至5.25厘,累计加幅4.25厘。
同样地,与今次一样,当年香港没有在2004年6月同步跟随,并出现了在同年9月稍为把P上调0.125厘,但很快又基于拆息回落,于11月把P减回0.125厘,回至5厘不变的情况。
故此,香港实质于2005年3月才正式进入加息周期,较美国迟了9个月(今次迟了两年9个月),加息周期约一年,截至2006年3月底,加息共9至10次,加幅达3厘至3.25厘,P由5厘升至分别为8厘及8.25厘。
2005年3月至2006年3月期间,港股稳步上扬,由13,400点水平升至16,000点水平,累升近两成。这反映单是加息因素对股市不会有大影响,当时的经济政策才是重点。
故此,今次港股之后会升定跌,还是要看其他因素而定。
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