过去两周，石油崩盘、牛走熊来，从两个“周一见”的突袭减息，到巴菲特都要尖叫的4次熔断，到处充斥了美国市场陷入水生火热的讯号。在尝试了利率等各种手段都无力回天之后，美联储急推7,000亿QE救命。不难发现，QE是各国央行会在市场陷入经济困境时采用的货币政策，但QE到底是什么呢？
“QE”的全称是“Quantitative easing”，也就是我们常说的“量化宽松”。所谓“量化”就是国家扩大一定数量的货币发行量；“宽松”则是指降低资金成本，从而达到刺激经济发展的效果。许多人把QE等同于“印钞票”，也对也不对，一方面央行未必真的做了“印钞票”这个动作；另一方面QE所代表的一系列买债救市手段又确实起到了“印钞票”的效果。那么这一吨吨“钞票”印向了哪里呢？
5000亿买入国债
以债券中比较常见的国债为例，政府在采取量化宽松政策时，或会大量买入国债，从而导致其价格上涨、利率下降，进一步压低资金成本，激发企业的经济活动。举例来说，每个企业都有自己的资产负债表，每年都需要为自己的借贷支付利息，而过高的利息对企业的经济复苏不利，此时若央行出手买债券，将利率压低，企业要还的钱少了，从而可以加快实现复苏。
不止7000亿的倍数效应
以企业债为例，当政府买入其发行的债券时，就等于是把资金注入了企业。而当企业收到资金后，会存入零售银行或投资银行，使得银行增多存款资金，便可以再次把钱借贷给个人或社会不同团体。但要留意的是，银行需要根据存款准备金的规定，把某百分比的资金留在银行，剩下的才可外借。假设存款准备金对的规定是10%，银行存款有10000元，那便需要将1000元留在银行，剩下的9000元可以借出市场。
市场上的人把借回来的9000元用于买新包包，当店铺老板赚到9000元时，又会再次将钱存入银行，于是银行又多了8100元（90×90%）可供借贷。也就是说，7000亿QE远远不止7000亿而已，它会通过流通和循环衍生出倍数效应，从而令市场上的资金充足。
转战高回报投资产品
前面说到，QE的其中一大效果是压低了利率，这不仅是向银行借贷的利率，也是向银行购买的安全债券的利率，一旦迈入深不见底的低息甚至零息阶段，这些安全债的获利成绩便不会那么理想，如此一来，精明的投资者们便会纷纷转战高投资的回报的产品中去，其中一种便是股票。当越多的人将资金投入股票市场，也就离股市春天更近了一步。而机构在出售其安全债券时，也会将资金分散到其他地方，例如借贷给个人和公司，进而推动经济活动。
QE推高香港楼价的10年
然而可以受惠于QE的又何止美国，香港也收获了一个“疯狂楼市”的称号。在2008年的后金融海啸时代，由于香港经济复苏的速度跑在美国前面，息口也较美国高，因此在联系汇率下，不少投资者会用美元买港元，使得香港市场充斥低息资金，据金管局数字，自2009年美国量化宽松政策至2017年年底，流入香港的资金已高达1,300亿美元，即约1.014万亿港元。
另一方面，由于香港房产的稀缺性及保值力度，成为了资金追捧了的对象，据差饷物业估价署统计，香港楼价指数从2008年12月的104.8点，升至2018年12月的358.4点，期间升幅241.98%。由此可见，上一次的QE成为了香港楼价上升的原因之一。这也就是为什么最近常会听到有人说，美国QE利好香港楼市了。
可能埋下全球通胀的种子
看到这里，你或许会觉得这个QE实在太好了，不仅能救经济于水火，还能雁过无痕。
但量化宽松的本质是脱离实体经济需求的情况下，开动印钞机向市场输入流动性。在市场信心缺失，投资萎缩的情况下，量化宽松货币政策向市场释放的流动性不会导致通货膨胀，但是一旦经济好转，投资信心恢复，过度释放的流动性则可能会转化为通货膨胀。尤其是对于美国而言，由于美元是世界储备货币，而且世界主要商品定价均以美元为基准，美联储实施量化宽松货币政策有可能导致美元大幅贬值，从而引发新一轮资源价格上涨，埋下全球通胀的隐患。
买房抗通胀是王道
香港是国际金融中心，也是全球吸引资金能力最高的地区之一，此次美国大放水，有机会吸引大量国际资本前来追逐稀缺资源以求保值，其中“房产”毫无疑问是资本释放的最理想对象，有可能带动一波楼市阳春。而另一方面，由于香港采用联系汇率制度，港元汇率与美元挂钩，以港币买卖的香港物业其价值也是与美元挂钩。QE虽然使美金有通胀可能，但作为世界性流通的货币，其抗通胀能力纵观历史都有目共睹，因此，在香港拥有的固定资产就等于有了国际资产配置，可以在一定程度上对冲其他货币的贬值风险。
大环境下，建议大家尽可能选择保值力度大的投资产品，你知道小编指的是什么~
微信扫码关注【美联物业香港】微信号
解锁更多香港楼市情报！
微信ID: meilian_hk