东八区时间2020年3月3日夜晚，一个美联储减息救市的巨浪打来，震动了整个金融圈。但圈外人不免疑惑，13小时时差外的美国联邦基金利率下调到底和我们有何关系？
1.息率的中枢神经——“拆息”
讲关联之前，首先给大家普及一个“拆息”的概念。拆息，又称为银行同业拆息，简单来说，就是香港不同银行之间互相借钱的息率，它相对借钱给客户的息率低，从而令银行赚取差价。
在此，多给大家科普一下香港银行的资金来源，除了大家都知道的客户存款以外，还有向其他银行借钱及向金管局借钱。无论是通过以上3种方式的哪一种借钱，银行都需要支付利息，分别是“存款利息”、 “拆息”和“金管局借钱利率”。讲到这里，我们便可以来看一下金管局在2020年3月4日早上发布的最新指示：
美国调低联邦基金利率的目标区间50基点之后，金管局立刻回应，香港的基本利率根据默认公式也将下调50基点至1.50厘，即时生效。也就是说，从现在起至下一次新利率公布，银行向金管局借钱便会以基础利率1.50厘来计算借贷成本。
小贴士
基本利率是用作计算经金管局贴现窗进行回购交易时适用的贴现率的基础利率。目前基本利率定于当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点，或隔夜及一个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。
香港“拆息”关美国什么事？
虽然香港银行的拆息受多种因素影响，包括金管局入市、银行结算及股市活动等，但其中一个重要的参考因素便是美元的上下浮动。这是因为港元与美元挂钩，长期固定在7.75至7.85的水准，因此美国的利率升跌会影响到港元的供求。
举个例子
早几年美国处在加息周期时，由于港元的利息低于美国的利息，不少投资者会向银行借港元，然后买美元赚差价。但这么做的人一多，银行内的港元储备就会减少，那么就要通过拆息上升，来抑制需求，从而达到平衡。
美国减息已推使美元拆息回落，在这样的情况下，有可能同时推低港元的拆息。银行的借贷成本低了，买房人在贷款时需要支付的利息便有可能会减少。更多的人有现金在手，便有机会带动更多消费，从而促进本土经济发展。
“拆息”与“房贷”有何关系？
买房在选择按揭时，银行其中一个会提供的便是“H按”， 而1个月拆息正是“H按”的参考利率，直接影响房贷款项的多少。当拆息下降时，H按供款数便会跟着下降（部分H按计划会设有封顶）。另外，除了直接降低“H按”利率外，如果银行的“拆息”下降，就有机会增多按揭的优惠，例如现金回赠、存款挂钩户口等，间接减少了还款额。
就目前的情况来看，由于香港息口已处于极低水准，最优惠利率(P)几乎没有下调空间，大概率会维持不变；但参考今日由银行公会公布的一个月银行同业拆息约1.4厘，而现时一些H按计划为H+1.23%，封顶位为2.5%。以H按公式计算，利率为2.63厘，高于封顶位，因此现时以相关H按计划的业主，预期暂时供楼利息未有改变，而当下一个月银行同业拆息下跌至1.27厘，才会低于封顶位，意味较现时下跌多0.23厘。同时近一年主要H按的封顶位，都处于2.4%至2.5%水准，意味期内上车的业主未必即时享受到减息优惠。
对于早年的“H按”计画业主来说
昨日一个月银行同业拆息为1.55厘，现已下降0.15厘，同时利率未达封顶位，若利率保持相近水准，贷款额有机会减少。以每100万元的贷款计画，下降0.15厘，30年还款期，每月可减少的供款约为77元。至于20年还款期，每月可减少的供款约72元。
虽然“美国的息率”和“香港的息率”并不存在“踩着尾巴头会动”的即时反映关系，但在全球各国减息救市的大趋势下，准买家们先前一直担心会失去的低息环境，相信还会持续一段时间。
加上一旦“拆息”下降，银行的资金便会变多，定期存款的利率便有可能出现下调。人们觉得把钱摆在银行没那么划算了，于是便会开始策划把钱拿出来投放在回报率更高的投资项目例如买房上，而正在进行中的楼市减价潮也有机会做一剂强有力的催化剂，推动各路准买家们提前进场。
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