联储局香港时间本周四(5月3日)凌晨两点公布议息结果,之后不设记者会,市场普遍预料按兵不动,利率期货显示加息机会率只有约36%。不过,征收关税消息导致商界过去数周面对钢材价格上升,油价又升上逾3年新高,对当地通胀构成上升压力,加上失业率低企及财政措施带来经济刺激,投资者正关注联储局会否加快加息步伐。
以下4点,正是今次美国议息的最大关注点:
●债息创逾4年新高
虽然市场预期今次会议会维持利率不变,但忧虑通胀升温可能促使联储局加快加息,推动债息上扬,十年期美债孳息上周突破3厘,为2014年1月以来首次;对加息较敏感的两年期美债孳息上周亦突破2.5厘,为2008年9月以来首见。(见附图)
●通胀升温
美国通胀有升温迹象,3月份扣除食品和能源的核心消费物价指数(CPI)按年升2.1%,较前一个月的1.8%加速,增速并是一年来最快。(见附图)
●失业率持续低企
美国3月份非农业职位增长10.3万个,远少过市场预期的18.5万个及前一个月经修订后的32.6万个,期内失业率连续6个月处于4.1%,续是17年低位。虽然职位增长放慢,但今年首三个月平均增幅仍有20.2万个,多过去年同期的18.2万个。(见附图)
●联储局官员口风
近期的贸易纠纷对美国经济的影响未明,联储局主要官员现时仍维持渐进加息的主张,而按当局3月时的息口预测,今年料会加息多两次。以下为部分官员近期的言论:
-联储局主席鲍威尔:持续渐进加息是最佳选择,工资增长温和意味就业市场并未出现过紧;要评估关税对美国经济的影响是言之尚早,虽然确实听到一些商界领袖表示贸易政策转变构成少许风险。
-三藩市联储银行行长威廉斯:当前经济增长稳固,失业率亦处于历史低位,有信心未来两年维持渐进加息步伐,综观中美贸易争议下的实际行动,未对经济构成重大影响。
-纽约联储银行行长达德利:渐进加息仍然合适,尽管失业率低企,但通胀仍低于2%目标,只要情况持续,就没有强烈理据加快收紧银根。
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